q345d無縫方矩管供應的高增長應該是由于前兩年高利潤促成的。高利潤也使得鋼廠有能力進行環(huán)保改造，適應目前的環(huán)保要求。這樣在環(huán)保限產(chǎn)時，鋼廠能夠更少限產(chǎn)，產(chǎn)量更多。q345d無縫方矩管生產(chǎn)的強勢促使對原料的需求旺盛，增強了成本支撐，也嚴重擠壓了鋼廠利潤。中長期來看，成本支撐會有一定作用，但難以阻止鋼價下行。

目前下游鋼廠利潤水平尚未降至虧損狀態(tài)，短期難以出現(xiàn)減產(chǎn)情況，但目前根據(jù)模型估算，即時利潤已降至百元以下的臨近減產(chǎn)邊界，未來需關注鋼廠減產(chǎn)進度。整體來看，q345d無縫方矩管短期價格對利好反應充分，應謹慎看待上方高度。

結合房地產(chǎn)行業(yè)、基建投資政策、現(xiàn)貨市場成交數(shù)據(jù)綜合判斷，q345d無縫方矩管需求中期內仍有望保持高韌性，而短期內將面臨由需求旺季向需求淡季的轉變，這或將給期貨價格帶來壓力。周度產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高 供應壓力顯現(xiàn)。